Pengamat pasar modal Hans Kwee berpandangan saham yang masuk kategori HSC tidak selalu memiliki citra negatif. Investor tidak perlu khawatir untuk berinvestasi selama fundamental perusahaan, prospek bisnis, valuasi, serta penerapan tata kelola perusahaan (good corporate governance) berjalan dengan baik.
"Penting untuk ditegaskan kepada publik bahwa masuknya suatu saham ke dalam kategori High Shareholding Concentration bukan merupakan bentuk pelanggaran aturan pasar modal, melainkan sebuah indikator karakteristik struktur kepemilikan saham," ungkap Hans.
Dia menambahkan, ada sejumlah hal yang perlu dipertimbangkan investor terkait saham berstatus HSC. Menurut Hans, pengendali yang tidak melepas kepemilikan sahamnya menunjukkan keyakinan terhadap nilai fundamental dan prospek jangka panjang perusahaan.
"Dari sudut pandang fundamental dan komitmen korporasi, kepemilikan saham yang dominan oleh grup pengendali/afiliasi memperlihatkan tingkat kepercayaan dan komitmen jangka panjang yang sangat kuat dari pendiri terhadap prospek bisnisnya," kata Hans.
Menurutnya, perusahaan yang berada di bawah kendali konglomerasi besar cenderung memiliki dukungan modal yang kuat, akses pendanaan yang lebih luas, serta kemampuan menjaga keberlangsungan operasional bisnis.
"Mereka berkomitmen menjaga keberlangsungan ekspansi bisnis perusahaan secara jangka panjang. Dukungan modal yang kuat, perusahaan dengan jangkar pengendali konglomerasi besar cenderung memiliki ketahanan finansial yang sangat solid, akses pendanaan yang kuat, serta tata kelola operasi yang terjaga," terang Hans.
Meski demikian, Hans mengingatkan adanya tantangan di balik saham-saham HSC. Saham dalam kategori ini memiliki porsi saham yang terbatas untuk diperdagangkan publik (effective free float). Kondisi tersebut dapat membuat frekuensi dan volume transaksi harian saham cenderung lebih rendah.
Dia menilai kondisi ini juga membuat harga saham lebih rentan berfluktuasi ketika terjadi transaksi dalam jumlah tertentu. Karena itu, masuknya sejumlah saham milik grup konglomerasi besar ke dalam daftar HSC perlu dipahami sebagai bagian dari upaya BEI memperkuat transparansi pasar modal, bukan sebagai penilaian negatif terhadap kualitas emiten.
